Лет до погашения — это оставшийся срок обращения облигации до даты погашения, выраженный в годах. Показывает, сколько лет (с учётом дробной части) осталось до момента, когда эмитент вернёт номинал. Используется для оценки срочности выпуска, расчёта дюрации и сравнения облигаций с разными датами погашения.
Формула (точная, через разницу дат):T = \frac{D_{\text{maturity}} - D_{\text{current}}}{365}где D_{\text{maturity}} — дата погашения, D_{\text{current}} — текущая дата (дата фиксации метрик), разница берётся в календарных днях, а 365 — среднее число дней в году. Для более точного расчёта можно использовать 365,25 или фактическое число дней в году.
Формула (приближённая, через купонные периоды):
Если известны число оставшихся купонных выплат n и частота выплат k (например, k=2 для полугодовых купонов):T \approx \frac{n}{k}Эта оценка менее точна, так как не учитывает дробную часть текущего купонного периода.
Где отображается:
В основной таблице сайта ofz.pro показатель «Лет до погашения» выводится в отдельном столбце (обычно рядом с датой погашения и дюрацией). По нему можно быстро отфильтровать выпуски по срочности: короткие (до 3 лет), средние (3–7 лет) и длинные (более 7 лет).
Пояснение:
-
Лет до погашения — это временна́я характеристика выпуска, не зависящая от рыночных цен.
-
Она всегда больше или равна дюрации Маколея: для бескупонной облигации они равны, для купонной дюрация меньше срока до погашения, так как часть денег возвращается раньше через купоны.
-
Показатель используется при расчёте коэффициента наращения K_0 и эквивалентной ставки r_{eq} для горизонта «до погашения».
-
При построении горизонтов инвестирования (1, 3, 5, 7, 10 лет) выпуски с T меньше выбранного горизонта исключаются.
Пример:
Если сегодня 1 ноября 2026 года, а дата погашения ОФЗ 26238 — 15 мая 2041 года, то:T = \frac{\text{15.05.2041} - \text{01.11.2026}}{365} \approx \frac{5309}{365} \approx 14{,}54 \text{ года}В таблице может отображаться как 14,54 или округлённо 14,5.
Связь с другими показателями:
-
Дюрация Маколея D_{mac} всегда \le T; для бескупонной облигации D_{mac} = T.
-
Модифицированная дюрация MD = D_{mac}/(1+Y) также меньше T.
-
Горизонт инвестирования может быть короче T, если инвестор планирует продать облигацию раньше погашения.
-
PVBP зависит от MD, которая, в свою очередь, связана с T: чем больше T, тем выше чувствительность цены к доходности.