Ставочный цикл — это период, в течение которого Банк России последовательно меняет или удерживает ключевую ставку в рамках своей денежно-кредитной политики: повышает ее, снижает или держит на одном уровне в зависимости от инфляции, экономики и финансовых условий. Простыми словами, ставочный цикл показывает, в какой фазе находится рынок: ставка растет, находится на пике, начинает снижаться или уже идет вниз. Для ОФЗ это один из главных факторов: при цикле повышения ставки цены облигаций с фиксированным купоном обычно снижаются, флоатеры могут выглядеть устойчивее, а при цикле снижения ставки средние и длинные ОФЗ-ПД могут расти в цене. Инвестору важно понимать фазу ставочного цикла, потому что от нее зависит выбор между короткими ОФЗ, флоатерами, средними и длинными выпусками, а также риск просадки, доходность к погашению, дюрация и стратегия удержания до погашения или продажи раньше срока.