Реальная доходность — это доходность инвестиции с учетом инфляции, которая показывает, насколько на самом деле выросла покупательная способность денег инвестора. Простыми словами, если ОФЗ приносит 12% годовых, а инфляция за тот же период составляет 7%, то реальный результат будет не 12%, а примерно 5% до учета налогов и комиссий. Этот показатель важен, потому что высокая номинальная доходность не всегда означает реальное увеличение капитала: если инфляция близка к доходности или выше нее, инвестор может формально заработать в рублях, но купить на эти деньги меньше товаров и услуг. При оценке ОФЗ реальную доходность нужно смотреть вместе с доходностью к погашению, сроком владения, налогами, комиссиями, типом бумаги и инфляционными ожиданиями; для защиты от инфляционного риска часть инвесторов дополнительно рассматривает ОФЗ-ИН с индексируемым номиналом.