Процентный риск — это риск изменения рыночной цены облигации из-за движения процентных ставок и доходностей на рынке. Простыми словами, если ключевая ставка и рыночные доходности растут, старые ОФЗ с фиксированным купоном становятся менее привлекательными, поэтому их цена обычно снижается; если ставки падают, такие бумаги могут дорожать. Процентный риск особенно важен для ОФЗ-ПД и длинных облигаций с высокой дюрацией: чем больше срок и чувствительность к ставке, тем сильнее может быть просадка при росте доходностей. Для инвестора этот риск становится критичным, если облигацию придется продать до погашения: при удержании до конца срока рыночная переоценка может быть временной, но при досрочной продаже убыток фиксируется с учетом цены, НКД, купонов, налогов и комиссий.