ОФЗ-ПК — это облигации федерального займа с переменным купонным доходом, по которым размер купона не фиксируется на весь срок обращения, а пересчитывается по заранее установленной формуле. Простыми словами, ОФЗ-ПК называют флоатерами: их купон может меняться вслед за рыночными ставками, поэтому такие бумаги часто рассматривают в периоды высокой или растущей ключевой ставки. В отличие от ОФЗ-ПД, где купон заранее известен, будущие выплаты по ОФЗ-ПК зависят от расчетного индикатора, например RUONIA или другого параметра, указанного в условиях выпуска. Для инвестора ОФЗ-ПК могут быть способом снизить риск падения цены при росте ставок, но они не являются полностью безрисковыми: при снижении ставок будущие купоны могут уменьшиться, а итоговая доходность зависит от цены покупки, НКД, формулы купона, налогов, комиссий, ликвидности и срока владения.