Облигация с фиксированным купоном — это облигация, по которой размер купонных выплат заранее установлен в условиях выпуска и обычно не меняется до погашения. Простыми словами, инвестор заранее знает, сколько и когда он будет получать по купонам, если держит такую бумагу в портфеле; в случае ОФЗ к этому типу относятся ОФЗ-ПД. Такие облигации удобны для планирования денежного потока, фиксации доходности и построения портфеля с регулярными выплатами, но их рыночная цена чувствительна к изменению ставок: при росте ставок старые фиксированные купоны становятся менее привлекательными, и цена бумаги может снижаться, а при снижении ставок — расти. Итоговая доходность инвестора зависит не только от фиксированного купона, но и от цены покупки, НКД, срока до погашения, дюрации, налогов, комиссий и возможной продажи облигации раньше срока.