НКД — это накопленный купонный доход, то есть часть ближайшего купона, которая уже «накопилась» по облигации с начала текущего купонного периода до даты сделки. Простыми словами, если инвестор покупает ОФЗ между двумя купонными выплатами, он платит продавцу не только рыночную цену облигации, но и НКД, потому что продавец владел бумагой часть купонного периода и имеет право на заработанную часть купона. В дату выплаты новый владелец получает полный купон, поэтому НКД не является комиссией или лишней переплатой, а представляет собой механизм справедливого распределения купонного дохода между продавцом и покупателем. При расчете доходности ОФЗ НКД обязательно нужно учитывать, потому что он увеличивает фактическую сумму покупки и влияет на итоговый результат вместе с ценой облигации, купонами, налогами, комиссиями и сроком владения.