Кривая доходности — это график, который показывает, какую доходность рынок требует от облигаций с разными сроками до погашения. Простыми словами, она помогает увидеть, сколько инвесторы хотят получать за короткие, средние и длинные ОФЗ: например, доходность на 1 год может отличаться от доходности на 5 или 10 лет. В нормальной ситуации длинные облигации часто дают доходность выше коротких, потому что инвестор берет на себя больший срок и процентный риск; если кривая становится плоской или инвертированной, это может говорить о неопределенности, ожидании снижения ставки или изменении взглядов рынка на инфляцию и экономику. Для инвестора кривая доходности важна при выборе срока ОФЗ, оценке справедливой доходности конкретного выпуска, сравнении коротких и длинных бумаг, анализе дюрации и понимании того, как рынок оценивает будущие решения ЦБ.