Ключевая ставка — это основная процентная ставка Банка России, по которой он влияет на стоимость денег в экономике, уровень кредитных и депозитных ставок, инфляцию и доходности облигаций. Простыми словами, ключевая ставка показывает, насколько «дорогими» или «дешевыми» становятся деньги: когда ставка растет, банки обычно повышают ставки по вкладам и кредитам, а доходности ОФЗ на рынке тоже могут увеличиваться; при этом цены уже выпущенных облигаций с фиксированным купоном часто снижаются. Когда ключевая ставка снижается, старые ОФЗ с привлекательным фиксированным купоном могут расти в цене, потому что новые инструменты дают меньшую доходность. Для инвестора ключевая ставка важна при выборе типа ОФЗ, срока, дюрации и стратегии: при высокой или растущей ставке чаще смотрят на короткие ОФЗ и флоатеры, а при ожидании снижения ставки — на средние и длинные ОФЗ-ПД.