Инфляция — это общий рост цен на товары и услуги, из-за которого деньги со временем теряют покупательную способность. Простыми словами, если инфляция высокая, на ту же сумму рублей через год можно купить меньше, чем сегодня, поэтому инвестору важно оценивать не только номинальную доходность ОФЗ, но и реальную доходность после учета роста цен. Инфляция влияет на рынок ОФЗ через ключевую ставку и ожидания инвесторов: если инфляция ускоряется, Банк России может держать ставку высокой или повышать ее, а цены ОФЗ с фиксированным купоном могут снижаться; если инфляция замедляется, рынок может ждать снижения ставки, и такие ОФЗ могут расти. Для защиты от инфляционного риска инвесторы иногда рассматривают ОФЗ-ИН с индексируемым номиналом, но итоговый результат все равно зависит от цены покупки, срока, НКД, налогов, комиссий и фактической инфляции.