Флоатер — это облигация с плавающим, или переменным, купоном, размер которого не фиксируется на весь срок обращения, а периодически пересчитывается по заранее установленной формуле. Простыми словами, флоатер подстраивает купонные выплаты под рыночную ставочную среду: если базовая ставка или расчетный индикатор растет, будущие купоны могут увеличиваться, а если снижается — уменьшаться. В контексте ОФЗ флоатерами обычно называют ОФЗ-ПК, где купон зависит от показателя, указанного в условиях выпуска, например RUONIA. Такие бумаги часто используют в периоды высокой или растущей ставки, потому что их цена обычно менее чувствительна к росту доходностей, чем у длинных ОФЗ с фиксированным купоном. При этом флоатер не является безрисковым инструментом: итоговая доходность зависит от формулы купона, будущих ставок, цены покупки, НКД, налогов, комиссий, ликвидности и срока владения.