Эффективная доходность — это показатель, который отражает потенциальную доходность облигации с учетом реинвестирования купонных выплат, то есть предполагает, что полученные купоны инвестор не тратит, а снова вкладывает под определенную ставку. Простыми словами, эффективная доходность показывает, какой результат может дать ОФЗ, если купоны тоже начинают «работать» и приносить дополнительный доход до погашения бумаги. Этот показатель часто используют для более точного сравнения облигаций с разной частотой купонов, сроками и ценами, но он основан на допущении: в реальности инвестор должен иметь возможность реинвестировать купоны под близкую доходность. Поэтому эффективную доходность важно отличать от простой доходности к погашению: она может выглядеть выше, но фактический результат зависит от цены покупки, НКД, налогов, комиссий, ставки реинвестирования и того, действительно ли инвестор вкладывает полученные купоны заново.