Доходность — это показатель, который показывает, сколько инвестор может заработать на облигации относительно вложенной суммы за определенный период; в ОФЗ доходность зависит не только от купона, но и от рыночной цены покупки, номинала, НКД, срока до погашения, налогов, комиссий и возможной продажи бумаги до конца срока. Простыми словами, доходность отвечает на вопрос: «какой реальный результат даст эта ОФЗ?» — поэтому ее нельзя путать с купонной ставкой, которая показывает только размер регулярных выплат от номинала. Для оценки ОФЗ чаще всего смотрят доходность к погашению: она показывает расчетный годовой результат, если купить облигацию по текущей цене и держать до даты погашения. Если ОФЗ куплена ниже номинала, доходность может быть выше купона; если выше номинала — ниже, поэтому перед покупкой важно сравнивать именно итоговую доходность, а не только размер купона.