Дефолт — это ситуация, когда эмитент облигации не выполняет свои долговые обязательства: не выплачивает купон, не возвращает номинал в дату погашения или нарушает другие существенные условия выпуска. Простыми словами, дефолт означает, что заемщик не смог вовремя рассчитаться с инвесторами, и владелец облигации рискует не получить ожидаемые деньги полностью или в срок. В контексте ОФЗ дефолтный риск обычно считается ниже, чем у корпоративных облигаций, потому что заемщиком выступает государство, но теоретически риск невыполнения обязательств существует у любого долгового инструмента. Для инвестора важно отличать дефолт от рыночной просадки: если цена ОФЗ упала из-за роста ставок, это еще не дефолт; дефолт связан именно с проблемой исполнения обязательств эмитентом, а не с обычным изменением цены на бирже.