Текущая цена — это цена одной облигации без учёта накопленного купонного дохода (НКД), выраженная в процентах от номинала. Она показывает, за сколько процентов от номинальной стоимости торгуется облигация на рынке в данный момент, без той части купонного дохода, которая уже «накоплена» с даты последней выплаты.
Формула связи с полной ценой:P_{clean} = P_{full} - НКДгде P_{clean} — текущая (чистая) цена в рублях, P_{full} — полная (грязная) цена в рублях, НКД — накопленный купонный доход в рублях.
В процентах от номинала:P_{clean}^{\%} = \frac{P_{clean}}{N} \cdot 100\%
где N — номинал облигации (для ОФЗ-ПД обычно 1000 ₽).
Обратная связь с полной ценой в процентах:P_{full}^{\%} = P_{clean}^{\%} + \frac{НКД}{N} \cdot 100\%
Где отображается:
В основной таблице сайта ofz.pro текущая цена выводится в отдельном столбце (обычно рядом с YTM и дюрацией). Именно эта цена котируется на Московской бирже; расчёты по сделкам происходят по полной цене, но в таблицах и котировках принято показывать чистую цену.
Пояснение:
-
Чистая цена удобна для сравнения облигаций между собой, так как не «загрязняется» разным НКД в зависимости от даты.
-
Полная цена (P_{full} = P_{clean} + НКД) используется в формулах доходности, дюрации и P&L, чтобы корректно учитывать все денежные потоки.
-
Если купонный доход выплачивается регулярно, чистая цена «сбрасывается» к номиналу или около того в момент выплаты, а затем снова начинает отклоняться по мере накопления НКД.
Пример:
ОФЗ торгуется по чистой цене 95,40% от номинала. Номинал 1000 ₽, значит, чистая цена в рублях:P_{clean} = 0{,}9540 \cdot 1000 = 954{,}00 \text{ ₽}Если НКД на текущую дату составляет 12,30 ₽, то полная цена:P_{full} = 954{,}00 + 12{,}30 = 966{,}30 \text{ ₽}В процентах от номинала полная цена составит:P_{full}^{\%} = 95{,}40\% + \frac{12{,}30}{1000}\cdot 100\% = 96{,}63\%Связь с другими показателями:
-
-
НКД — разница между полной и чистой ценой; начисляется пропорционально дням с последней купонной выплаты.
-
YTM рассчитывается по полной цене, так как инвестор фактически платит P_{full}.
-
Дюрация и PVBP также используют полную цену, поскольку она отражает реальные денежные потоки.
-
P&L при изменении доходности считается от полной цены, но в таблицах может отображаться в процентах от номинала или в рублях.
-